ABNORMAL RETURN, VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DAN RISIKO SISTEMATIS
STUDI KOMPARATIF SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT
DOI:
https://doi.org/10.11594/untad.jan.7.2.25592Keywords:
Abnormal Return, Comparative Study, Event Study, Sistematic Risk, Stock Split, Trading VolumeAbstract
ABSTRACT
This study aims to analyze the differences in abnormal returns, stock trading volume, and systematic risk before and after a stock split event. The research method used is a quantitative approach with an event study type. The sample was determined using purposive sampling and consisted of 30 companies that conducted stock splits on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2023 period. The observation period was 20 days, starting from ten days before and ten days after the stock split. Data processing and analysis were performed using SPSS 23 statistical software, using the Wilcoxon Signed Rank Test and Paired Sample t-Test, depending on the results of the normality test. The results of the study indicate that there is a significant difference in abnormal returns and stock trading volume before and after the stock split. Meanwhile, the results of the study indicate that there is no significant difference in systematic risk.
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan abnormal return, volume perdagangan saham, dan risiko sistematis sebelum dan sesudah peristiwa stock split. Metode penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan jenis event study. Sampel ditentukan secara purposive sampling dan terdiri dari 30 perusahaan yang melakukan stock split di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020–2023. Lamanya waktu pengamatan adalah 20 hari, dimulai dari sepuluh hari sebelum dan sepuluh hari sesudah stock split. Pengolahan dan analisis data dilakukan menggunakan perangkat lunak statistik SPSS 23, dengan menggunakan uji beda yaitu Wilcoxon Signed Rank Test dan Paired Sample t-Test, tergantung pada hasil uji normalitas. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan pada abnormal return dan volume perdagangan saham sebelum dan sesudah stock split. Sementara itu, hasil penelitian menunjukkan tidak terdapat perbedaan signifikan pada risiko sistematis.
Downloads
References
Adisetiawan, R., & Atikah. (2018). Does Stock Split Influence to Liquidity And Stock Return ? (Empirical Evidence In The Indonesian Capital Market). Asian Economic And Financial Review, 8(5).
Astuti, A. E. (2000). Pengaruh Publikasi Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Return Saham dan Tingkat Risiko Sistematis Saham (Studi kasus pada Bursa Efek Jakarta).
Astuti, A. R. T. (2012). Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Basir, S., & Fakhruddin, H. M. 2. (2005). Aksi Korporasi : Strategi Untuk Meningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korporasi. Salemba Empat.
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2008). Investment (Z. Dalimunthe & B. Wibowo, Trans.). Salemba Empat.
Brigham, E. F., & Gapenski, L. C. (1996). Intermediate Financial Management (fifth edition). The Dryden Press.
Brown, S. J., & Warner, J. B. (1985). Using Daily Stock Return; The Case od Event Studies. Journal of Financial Economics, 3–31.
Darmadji, T., & Fakheuddin, H. M. (2001). Pasar Modal di Indonesia: Pendekatan Tanya Jawab. Salemba Empat.
Dzakiyah, N. A. (2016). Pengaruh Peristiwa Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada 25 Perusahaan yang Melakukan Stock Split Periode 2012-2014)).
Ewijaya, N. I. (1999). Analisa Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Perubahan Harga Saham. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 2, 53–65.
Ghozali, I., & Castellan, J. (2002). Statistik Non Parametrik. Universitas Diponegoro.
Ginting, S., & Rahyuda, H. (2014). Perbedaan Volume Perdagangan Saham dan Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Peristiwa Stock Split Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(6), 15711–1589.
Hartono, J. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (kedua). BPFE UGM.
Hartono, J. (2009). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE UGM.
Hartono, J. (2015). Studi Peristiwa: Menguji Reaksi Pasar Modal Akibat Suatu Peristiwa. BPFE.
Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE.
Haryanto, H., & Lina. (2023). Effect of Stock Split on Abnormal Return, Trading Volume Activity, Stock Price, Bid-Ask Spread, and Systematic Risk of Companies. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 11(2), 184–194.
Ikenberry, D. R., R., G., & Earl, K. S. (1996). What Do Stock Splits Really Signal. Jurnal of Financial and Quantitative Analysis, 31, 357–375.
MacKinlay, A. C. (1997). Event Studies in Economics and Finance. Journal of Economics Literature, 13–39.
Manik, S. R. M., Danisworo, D. S., Nurdin, A. A., & Barnas, B. (2023). Return Saham Perusahaan di Bursa Efek Indonesia: Studi Perbandingan Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen Indonesia, 3(2).
Masyithoh, S. (2018). Stock Split Saham Dan Dampaknya Terhadap Volume Perdagangan Dan Abnormal Return Saham. Riset & Jurnal Akuntansi, 2(1).
Maulana, M. I., & Yuliana, I. (2022). Analysis of The Effect of Stock Split Corporate Action on Stock Prices With Liquidity as an Intervening Variable. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 42–48.
Maulida, D., & Mahardika, A. S. (2021). Analisis Perbedaan Harga Saham, Volume Perdagangan Saham, Dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Akuntansi, 16(1).
Muna, H., & Khaddafi, M. (2022). The Effect of Stock Split on Stock Return, Stock Trading Volume, and Systematic Risk in Companies Listed on the Indonesia Stock Excange. Internation Journal of Finance, Economics and Business, 1(1).
Puteri, C. P. W. (2022). Analisis Harga Pasar Ssaham Relatif dan Trading Volume Activity Sebelum dan Sesudah Stock Split Pada Perusahaan PT. HM Sampoerna Tbk. Seminar Nasional Ilmu Terapan.
Putra, I. G. B. Y. P., & Suarjaya, A. A. G. (2020). Analysis of Market Reaction to Announcements of Stock Split. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(6), 114–120.
Samsul, M. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Erlangga.
Suad, H. (1994). Dasar-Dasar Portofolio dan Analisis Sekuritas. UPP AMP YPKN.
Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta Bandung.
Suryadi, G. R., & Suryantini, N. P. S. (2024). Reaksi Pasar Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Ekonomika45, 11(2).
Susanti, P. E. (2006). Analisis Perbedaan Risiko Sistematik, Volatilitas Harga Dan Likuiditas Perdagangan Saham Sebelum Dan Sesudah Stock Split Di Bursa Efek Jakarta 2001-2003.
Wijarnako, I., & Prasetiono. (2012). Analisis Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Likuiditas Saham dan Return Saham. Diponegoro Journal of Management , 189–199.
Yuniati, R. A. N., Putri, M. S. A., & Rabbani, L. S. (2020). Study of Comparison of Stock Performance Before and After Doing Split Stock in Go Publik Companies That Are Listing on The IDX Periode 2013-2015. Aptisi Transactions on Tecnopreneurship, 1–17.
